兴声 | 感恩同行,你我同兴

王晓明   2020-07-17 本文章75阅读
感恩同行,你我同兴
——给兴聚投资持有人的一封信
尊敬的持有人:
您好!
感谢您和兴聚投资一起走过了5年多时光!今天,兴聚投资即将踏上新里程,与睿郡资产进行实质性合并,拓展彼此的能力圈,给投资人带来更有价值的财富管理服务,我很高兴写信与您分享这一时刻。
  2014年底,兴聚投资发行了第一只私募基金产品。至今,兴聚投资在2015年股灾前后成立的大多数产品已创新高,扣费后的净值已经或接近翻番。
  感恩大家把信任交给兴聚,过去五年,我们一同见证了中国股市一次次历史性时刻,在应对现实危机和存量市场困境的过程中,我们坚持控制好风险和收益的有效平衡,力求在投资上真正做到慎行致远。
凡是过往,皆为序章,兴聚投资将踏上新征程。
我和睿郡资产创始人杜昌勇同为复旦校友,相识于1997年,从2003年一同参与创立兴全开始,“我们”便成为了彼此重要的合作伙伴。我们管理过同一只基金——兴全第一只公募基金“兴全可转债”,其时,昌勇担任基金经理,我担任他的助手,2005年我转为担纲“兴全趋势”的基金经理。
上周,老同事转发给我两张图。一张图显示,截至2020年7月6日,兴全趋势基金复权单位净值近21.66,成立近15年,复权单位净值增长率近2066%;另一张图显示,2005年至2019年的15年间,兴全可转债基金在所有基金(含股票、债券)中排名第12位,年化净值增长率16.01%。
15年20倍的基金和15年年化不逊于股票的可转债基金,让我感慨又自豪:有幸参与和见证这样一个伟大的时代,曾在这样一家真正秉持客户利益最大化原则、专注沉淀匠心精神的机构效力;我也衷心为兴全基金投研团队感到骄傲。  
在兴全的十年坚守,既是杨东、昌勇和我,以及众多同事怀揣梦想、创建一家有社会责任、有担当的资产管理公司的初心,也是我们践行价值投资理念,优化投资能力圈的重要过程。我们的使命是用好的投资、好的工具、好的方法,为投资人管理好资产,为他们创造可持续、更确定的财富收益。
我们是这样想的,也是这样做的,这个信念我从未有一刻遗忘过。
2014年,在我40岁的这一年,我选择了新的价值投资之旅——创立兴聚投资,希望它能成为我较完整地按自己的理念来做价值投资的新平台。
在创业的新平台上,将持有人利益放在第一位,为持有人创造可持续、合理回报的信念,一直激励着我和团队不断努力。
兴聚成立至今,我们见证了一个基于经济转型的牛市上涨,也见证了流动性收缩带来的股灾淬炼。在投资业绩经历牛熊的反复捶打中,直面人性的考验,而我内心的信念也更加真切。
2015年股灾中,我们率先将指数调整法和侧袋存放引入到私募停牌的股票当中来,坚持做到公平对待和维护好全体持有人的利益;股灾后的漫长修复期,很多人劝我赶紧提取业绩报酬,落袋为安,但我毫不犹豫地放弃了这一选项;为了给投资人信心,我们每年都坚持将公司自有资金追加申购到各个产品中,与我们的持有人共进退。
复盘兴聚初创期,有成功、有失误、有经验、有教训,在兴聚经历各种风风雨雨、压力巨大的时候,我们始终坚持内心的准则。我心简单,我心光明,诚信有担当地对待我们的持有人,很多事情的选择就会变得简单容易。
变与不变间,执着不变的是我们对专业投资能力圈的坚守,这份坚守可能在某一年份没有带来亮眼的光芒,但长期的稳扎稳打收获的是沉甸甸的业绩成长。
截至7月,我们发行的所有产品绝大多数已经创出新高,这意味着,从兴聚第一只产品发行至今的5年多时间里,不论哪个时点申购兴聚产品的投资人,目前几乎都收获了正回报。
投资的专注与坚持更引导我们思考,在多变的市场环境下,如何在寻找投资机会的同时,将产品的投资风险系数降到更低?
一方面,我们以公司基本面的研究为立足点,在核心领域不断深耕挖掘,尝试多种金融工具混合使用,可转债、定增、大宗、期货、期权……这些兴全系投资经理比较擅长使用的工具,在产品不同的时间段提供不一样的风险收益组合,善加运用能持续收获良好的业绩回报。
另一方面,兴聚聚焦在股票投资上,几年下来,对仓位、行业、个股的选择逐渐形成了有自己特色的组合,以适应私募最求绝对回报的特点。起步要好,过程要稳,结果要出色,这些要求都落实到投资管理实践上,是有矛盾的。我们为此不断进化,更加聚焦专注,化繁为简,回归能力圈,寻找生存智慧,以努力达到私募绝对回报的目标。
经过时间的打磨,我和我的团队对所从事的资产管理事业的目标更加清晰。财富管理在国内尚处于起步阶段,在这个加速行进的国度中,我们时时感受到变局的呼唤与力量。
私募基金管理行业经过初创、发展,开始步入新阶段,其最突出的要求就是,专业的人做专业的事,通过做强能力圈和持续的创新,形成自己的特色,赢得客户的高度认可。
兴聚投资与睿郡资产两家公司的实质性合并,出发点正是基于此。
睿郡资产是我的老同事也是老伙伴杜昌勇于2015年创立的,与兴聚投资各有侧重:兴聚精耕细作权益投资,注重自下而上精选核心资产,基本面研究实力雄厚,业绩稳步增长;睿郡在权益及相关的多资产配置领域有着出色布局和领先地位,已成为股债结合市场的头部参与者。      
股权变更后,睿郡资产全资持有兴聚投资,兴聚投资的实际控制人由我本人变更为睿郡资产。我和昌勇一起成为睿郡资产的重要股东和创始合伙人,原先两家公司的核心团队成员成为睿郡资产的合伙人。
变更完成后,两家公司的法人主体都将保持存续并保有中国基金业协会的会员资格,各自现有产品的投资经理、业务合作及法律关系等维持不变。我也将继续担任兴聚投资的法人代表、总经理、投资总监。兴聚投资产品持有人的利益将得到更好的维护。
如果说有变化,我将更加专心和专注在投研事务上,同时,兴聚投资将与睿郡资产实现真正意义上的优势互补、强强融合,有望在投研、市场、风控、运营等各方面都实现优秀的融合协同效应。
古语有云,独行者速,众行者远。作为新团队的掌门人,我和昌勇将回归投资,专注各自强项。投资风格可以多元化,价值观一致、彼此认同、优势互补的队友,能让我们的团队保持活力,形成战斗合力。
新平台上,我们的分工会更清晰、专业,我负责股票投研,昌勇负责公司战略,专注权益及权益相关联的多资产配置,而日常公司经营管理则继续由缪钧伟负责。钧伟也是基金行业的见证者和参与者,与昌勇在复旦同窗数载,曾任职公募基金总经理,我们将携手为投资人利益最大化一起尽最大的努力。
新平台上,将形成兴全老将带领的投研梯队,我和昌勇、杨云、薛大威会在各自擅长领域互通有无、优势互补,4位核心投资经理平均从业15年以上,具有优良的过往业绩记录。
我们的80后、90后投研团队也在迅速成长壮大,在我们带领下,他们可以在各自专业擅长的领域锐意进取、各施所长。20人的投研团队将聚焦消费、TMT、新能源、新材料、医药生物、高端制造等领域,并敏锐把握金融市场的创新投资机会。
新平台10人市场团队,在产品开发、渠道建设、客户维护等方面具有丰富的经验,将为持有人带来更优秀的专业服务。
变化是表,不变是里。未来,我们将共同面对的仍然是不确定的市场,它熟悉又陌生,我们的投资会做得更加纯粹,在个股研究和项目跟踪上择善而固执,坚守自己的能力圈,同时选择好的工具与方法,帮助持有人在财富管理的长跑中胜出。
投资策略是多元化的投资艺术,错位化竞争的手段有很多,但时间是最简单最有效的利器。
贝佐斯曾经说过:如果你做每一件事把眼光放到3年,和你同台竞技的人有很多,但是如果你的眼光能够放到未来7年,那么可以和你竞争的人就很少了。因为很少有公司愿意做那么长远的打算。在投资理念上最大的区分往往来自时间纬度,所以我们在研究中最简单也是最挑战的要求就是看得早、看得长、看得深。
公司的经营也是如此,中国资产管理行业的发展刚刚开始20年,只有立足长远,专业化分工,取长补短,构建核心竞争力,才能走得更远。
今天,睿郡和兴聚的起源和立意,也是为了进一步强化核心竞争力,更好为持有人服务。
我们对市场保持敬畏!我们始终感恩投资人与合作伙伴!
有理想、有期待,愿有岁月可回首!
新兴聚、新睿郡,愿在智者之家,有你,有我,同兴,常聚!
 
兴聚投资 王晓明
2020年7月17日

关注
一键咨询