【"聚"图】涨过,跌过,半年间万水千山走过

一财尹磊 沈淑   2015-07-21 本文章345阅读

过去半年,你的心情可能是这样的...

前五个月欣喜、亢奋,到了六月心情直转急下。这场刚刚过去的股灾,让大家精疲力尽,如今回看股市上半年,其实暴跌早有征兆。

2015股市半年报,对整个A股上半年出现的几大特征进行统计描述,并与2007年牛市以及今年全球各大股市进行对比分析,用数据告诉您这轮牛市上半年如何走过。

一、新“韭菜”还是东部产的多

2015上半年诞生了一个新词“第五代股民”,指的是80后、90后的新股民。老股民对此评说道:“韭菜们”又进场了。数据显示,新鲜“韭菜”们主要集中在东部沿海地区,其中以北上广、浙江、江苏、山东为高产地。

在时期上,4-6月为“韭菜”密集发芽期。由图2分析认为,由于4月起,股市赚钱效应显著,吸引了大批新股民入场;5月份受股市反复震荡影响,开户数略有下降。值得注意的是,A股6月上旬触及5178点年内高位后,一路走低,但开户数并未显著下降。

(图1)

(图2)

二、慢牛+快熊,就问你怕不怕?

2015年上半年,三大股指上涨天数都多于下跌天数。然而两市上涨交易日的平均涨幅却低于下跌交易日的平均跌幅。由此可见,本轮牛市总体偏向“慢涨急跌”的风格。

小编在此为大家科普一下涨跌幅之间的重叠计算。假如你的股票先涨10%再跌10%,那么你的股票是亏损1%,反过来先跌10%再涨10%,你还是亏1%。由此你就明白,当涨跌幅对等的情况下,你也是亏钱的,所以当平均跌幅超过平均涨幅,就意味着股市震荡期,你亏损的概率至少也是7成。“一赚二平七亏损”的道理在牛市依然会存在。

等等,小编忘了创业板这个“神经刀”。平均涨跌幅均超过2%,暴涨3%以上的天数多达22天……这些数据都证明了,我大创业板是靠实力拿下“神创板”之名。然而,反过来看,创业板涨速远超与沪深主板,其市盈率高企到成为“市梦率”、“市胆率”也就能理解了。

(图4)

三、股市震荡带你飞

开盘满仓飘红,收盘满仓翻绿。这种刺激感在上半年并不少见。那么震荡究竟有多厉害?

小编梳理了上半年三大股指的振幅数据,“惊喜”的发现,原来仅仅半年,自己已经坐了这么多次“过山车“了,感觉人生都圆满了呢。

看到图5中那个最大的圆圈没,神创板单日震幅14.49%,请注意不是个股振幅。可以说当天的创业板个股大多经历了从跌停到涨停的过程,那酸爽,心脏病患者不宜品尝。

(图5)

四、成也新股,败也新股

曾几何时,IPO来了,股民们是欢天喜地的,因为又可以打新股赚Money了。然而成也新股,败也新股。当大盘登上5178高点后一路向下时,大家的攻击矛头又大多指向了新股。

从IPO带来的资金影响来看,股民们并没有冤枉新股。每批新股上市所冻结的资金从1月的1.6万亿一路上升,到6月份前后两批冻结资金高达7万亿。

从IPO上市家数和规模来看,整个上半年也是保持上涨态势。5月起,证监会核发IPO成一月两次,另有中国核电、国泰君安等大盘股接力上市。不由让股民们回忆起2007年的中石油:2007年11月5日,中石油登陆A股,当天最高价达到48.62元,次日跳空低开低走,开始了长达12个月的连绵下跌;2008年11月4日,中石油收报10.35元,累计跌幅接近80%,所有购买该股的人几近全军覆没。

五、资金牛“刹住蹄”了

两融余额从1万亿一路攀升至最高2.2万亿,其背后是海量杠杆资金涌入股市,两融业务一度被认为是A股本轮牛市的最大推手。

与两融余额同步增长的则是监管层的监管力度。最先是1月16号,证监会通报了对券商融资业务的检查情况,对12家违规券商提出处理意见,直接导致了1.19股灾,沪指当日暴跌7.7%。

继而在证监会在4月3日通报券商两融检查结果,其中中金等6券商被采取监管措施。

接着4月18日证监会宣布将从七方面规范融资业务、鼓励融券。

到6月12日,沪指达年内最高点5178点,证监会当日发布两融管理办法征求意见稿,提出要限制券商的融资融券业务规模。

任性的“杠杆牛”最终在监管面前也不得不低下高昂的头。

这一点,从两市成交额也可以得到印证。前五月,两市成交额持续上升,沪市成交额一度超过10000亿。到了六月中,沪深两市成交额急速下降。

六、沪港通依旧“北热南冷”

大家都在期盼深港通下半年露面,那他的“哥哥”沪港通目前过的怎么样呢?

由图8可知,沪股通成交额普遍高于港股通,而在沪市与港市的对比中也可以看出端倪:沪指涨幅远高于同期恒生指数的涨幅。

然而沪港通并不想最初预想的那样火热。众所周知,沪股通每日额度130亿,港股通每日额度105亿,可在大部分交易日中,沪港通总成交额都没有达到额度上限。

Tips:沪港通额度均按买入卖出抵消之后的净轧差计算,这意味着沪港通支持的实际成交额可以超过额度本身。


七、股票身价“变变变”

牛市中总有“草鸡变凤凰”的股票,小编逐一整理了这些“凤凰”们的成长经历。在6月15日股市开始大跌下行前,身价翻番的股票足足有1072家,其中有8家身价已经疯涨500%。然而仅仅经过两周的回调,身价翻番的股票数量遭到“腰斩”。

由于7月初的连续暴跌,小编特意统计了截至7月8日的股价数据,发现绝大部分“凤凰”被打回了原形,涨幅超过100%的股票已从1400家锐减至200家。

BUT!有一家股票从始至终维持其高增长的宝座。沙钢股份从年初至6月24日收盘,涨幅高达587%,机智的地方在于,沙钢股份自6月25日起停牌至今,成功避过这一轮暴跌。

小编只想对买了沙钢股份的筒子们说一句:这是要发啊!

八、过半个股市盈率已超“6124点”

小编统计了2007年和2015年都在交易的股票,分别采用了2007年10月16日(大盘6124点之日)以及2015年6月30日的数据。

数据表明,上半年过后,有791只股票市盈率高于“6124点”,另有677只个股低于“6124点”。而在两轮牛市“第一牛股”的PK上,长百集团以44912倍市盈率完爆2007年的市盈率最高股岳阳兴长。

由此可见,当实体经济没有显著好转时,大批杠杆资金推抬的牛市存在着更多的泡沫。


九、A股到底有多牛?

人人都说A股这轮牛市很牛,那到底有多牛?小编把全球其他几个“小伙伴”找到对比了下。前3个月A股真心不突出,反倒是德国、俄罗斯这些别人家的股市一路走高。
4月起,A股开启疯牛模式一路上冲,相反全球各大股市却在走下坡路。即使6月A股开始大幅回调,其上半年累计涨幅也远超其他股票市场。

十、下半年股市,券商怎么看?

安信证券:今年以来股市的驱动更多转向博弈特征,从博弈的角度看,今年年底前,货币紧缩风险非常小,筹码供应尚不会井喷,主题概念依然刺激股市上涨,牛市结束迹象不明显。

国金证券:短期来看的话,有可能A股市场还会走一波人造的“反弹”市,反弹到4500点左右。从现在看反弹,有三个理由,第一个是新股暂缓。第二国家它真金白银买。第三政策不停地推出,A股会有反弹。但由于居民资产的再转移、估值过高、新股的注册制的、流动性等原因,对于反弹的高度不会特别的可观。

中信证券:受制于传统行业公司业绩仍难有表现的现状,传统行业权重较大的上证综指。SSEC下半年将围绕5,500点中枢震荡,运行区间4,500-6,500点。而代表新经济的创业板指数将冲击4,500点,有望跑赢主板市场。

光大证券:如果市场维持四五月份资金进出状况,不发生其他风险因素,那么下半年上证综指或达到7000点,创业板可能会上至8000点;如果未来每月新增资金为1万亿,流出资金为3000亿,那么半年内上证综指和创业板都可能上到6000点。他说,牛市从低点到高点并不是一条直线,遇到震荡很正常。

国泰君安:经济呈U型则牛市不言顶,重仓未来。中国制造2025是成长的大风口,建议沿智能制造、工业互联网+、应用端三个领域进行配置。



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