《股票作手回忆录》原著出版于1923年，尽管此书被冠以回忆录的名称，但是书中主人公拉里·利文斯顿却是作者爱德温·勒费佛虚构的人物，其现实原型是美国著名的投机大师杰西·利弗莫尔，书中描述的主人公跌宕起伏的人生基本就是杰西·利弗莫尔的真实写照。杰西·利弗莫尔14岁从做“报价板记录员”入行，15岁通过投机交易为自己赚了1000美元，20岁就拥有1万美元，并在30岁那年即1907年10月24日股市大崩盘中通过做空赚到了第一个100万美金，相对当时仅339亿美金的美国GDP总额来说这已经是一笔天文数字的财富了。此后几经沉浮，几度破产又东山再起，也成功躲过了1927年美股大崩盘，但最终逃不过在1934年再度破产的命运，令人痛惜的是在1940年以自杀的方式结束了他传奇的一生。本书用讲述故事的方式将资本市场的投资经验和教训传递给读者，没有深奥的数学模型，没有复杂的图表曲线，也没有生硬的说教，有的只是投机大师一生中浮浮沉沉中所积累的人生智慧。书中有几处杰西·利弗莫尔秉承的投资原则都是我印象较为深刻的。

学会独立的思考与决策

      首先是独立思考和独立决策。尽管在他的投资生涯中大部分时间都是单打独斗的，但也不可避免地因为人性的弱点而付出高昂的“学费”，出现这样错误的原因在于“一个人不可能被说服从而反对自己的信念，但是他可能被言语迷惑而将信将疑和犹豫不决。”利弗莫尔就曾经因为被另一位大名鼎鼎的投机客珀西·托马斯强大的说服力所影响而动摇了自己通过研究而形成的信念，在棉花期货交易中输掉了几百万美元的身家，濒临破产。独立思考也体现在利弗莫尔从来不听取小道消息，用他的话说“在我看来，听信小道消息来做买卖可谓愚蠢的最高境界”。用国内股市的语言来说就是“内幕信息害死人”。

顺势而为

     其次，做阻力线最小的方向，也即顺势而为。利弗莫尔认为价格和其他东西一样，沿着最小阻力线运动，投机客应该等待的就是这条线自己浮现的那一刻。也就是说在价格趋势最为明确时再下手将大大提高成功的概率。这不仅适用于个股，也适用于整个市场。利弗莫尔几乎从不与人联手操纵股价，他信奉“世界上最强大、最可靠的联军：基本大势”，所有逆市场而动的行为都是吃力不讨好的。这是典型的趋势投资的理念。

与“贪婪”和“恐惧作斗争

       另外，对于当下比较时髦的“行为金融学”在股市中的体现其实利弗莫尔也早有阐述。他认为成功的投资者必须与人性的贪婪和恐惧这两大根深蒂固的本能作斗争，当别人心怀希望时，他必须心怀恐惧；当别人心怀恐惧时，他必须心怀希望。并告诫投资者不要试图抓住最后（或最开始）的1/8（当时美国股市变动的最小单位），这两个1/8是全世界最贵的两个1/8点。为了抓住它们，股票交易者付出的代价足以建造好几条横穿美国的高速公路了。这其实揭示了普通大众总是希望抄在底部、逃在顶部的贪婪。

把握大体趋势，深入研究

      而最重要也是投资中要求境界最高的是“不动如山”，用利弗莫尔的话来说“给我带来黄金万两的并不是我的想法，而是我的等待。”书中，有一位经验丰富的交易老手帕特里奇不断地告诉其他客户“这是牛市，你懂的！”，实际上他要告诉他们，大钱并不在个别波动中，而是在主要趋势中——也就是说，不是在研读报价带，而是在顺应大市及趋势中，在牛市中买入并持有是最佳策略，直到你认为牛市步入尾声。对大波动视而不见而试图在小走势上跳进跳出，这就是致命缺点，没有人能够抓住所有波动。研究整体大势，建立头寸并拿住它，不去试图做中间的小波动来规避暂时的利润波动，否则很可能会丢掉自己的头寸。当然要做到“不动如山”的前提是深入、准确的研究以及由此带来的充足的持股底气。可以说，投资到了一定层次后，更多比拼的是心态和修为，克制人性中的弱点，要耐得住寂寞、抵得住诱惑已经超出了智力的范畴。

       经典著作就如同陈年佳酿越品越有味道，也许多年之后再重新阅读此书又会有与今天不一样的感触……